【腾讯科技编者按】 据国外媒体报道称，这一届美国大选带动的股市上涨似乎已经将一个群体抛到了一边，那就是私有科技初创企业。

根据 " 彭博美国创业晴雨表 "（Bloomberg U.S. Startups Barometer）提供的数据显示，自去年 12 月中旬达到顶峰后，有关美国初创企业的收购案、融资案以及 IPO 总交易额下滑了 37%，这也创下了自 2014 年 4 月以来的最低值。

尽管政治因素仅仅是造成这一情况的诸多原因之一，但这一因素的确在投资决策中扮演了重要角色。尤为明显的是，硅谷对特朗普执政政策的不确定性降低了部分风险投资人的信心。

" 未来四年内我们将面临很多不确定因素，因此我们很难对这一领域展开投资。但作为投资者，这同样也是一个机遇。" 风险投资公司 IVP 合伙人丹尼斯 - 菲尔普斯（Dennis Phelps）如是说道。

需要指出的是，以科技股为主的纳斯达克综合指数自大选日以来已经累计上涨了 13%，道琼斯工业平均指数则首次突破了 2 万点大关。此外，投资者也对潜在的企业减税政策、释放海外资金和放松监管等政策前景感到乐观。

然而，特朗普政府的其他一些潜在举措则有可能对初创企业的发展构成沉重打击。举例来说，目前移民在美国创办企业的比例非常高，而特朗普政府打压移民的政策则可能令初创企业市场面临人才荒的局面。

通常来说，市场交易活跃度会在年初和年底时有所减弱，但最近的下滑仍然有些不同寻常。市场研究公司 CB Insights 分析师马塞洛 - 巴尔维（Marcelo Ballve）认为，初创市场正在从 2014 年以来的最高点回归到 " 正常的时期 "，且这一情况已经在全球各地体现出来。

根据 CB Insgihts 的数据显示，今年以来初创企业总计融资额为 129 亿美元，远远低于 2010 年同期的 187 亿美元。

事实上，去年已有不少风险投资家抱怨自己为之前的几笔投资案付出了过高的价格，尤其是那些估值在 10 亿美元以上的独角兽初创企业。此外，不少共同基金过去几年还减记了所持有私有企业的股票价值，甚至完全撤回了投资。

比如，加拿大最大零售销售企业哈德逊湾公司 Hudson's Bay 收购 Gilt Groupe 时的实际价格较后者之前的融资估值缩水了高达 75%。另外，很多企业的 IPO 估值也远低于自己此前在私有市场的估值。其中，2015 年末上市 Square 的 IPO 估值就不到其此前一年融资估值的 50%。

不过，手握大量现金流的风险投资家们最终还是要找到 " 用武之地 "。根据 " 美国风险投资协会 "（National Venture Capital Association）的数据显示，" 美国风险投资基金 "（U.S. venture funds）去年总计融资 416 亿美元，创下了自 2001 年互联网泡沫以来的最高纪录。同时，许多投资者希望 Snap 在近期的成功上市能够有助于说服其他获得风投支持的初创企业下决心展开 IPO。

" 彭博美国创业晴雨表 " 数据显示，当下初创企业 12 周平均融资金额同比去年下滑了 35%，这也是历史上首次出现这种情况。值得一提的是，年轻初创企业能否获得充裕资金对保持健康的创业生态圈至关重要，而这一指标也代表着投资者渴望参与高风险交易的意愿是否强烈。

有风险投资家表示，目前风险投资交易通道较为健康，只是由于没有公开披露而未反映在数据报表中。其中，红点创投合伙人斯科特 - 拉尼（Scott Raney）就表示，虽然公司今年以来稍稍放缓了投资脚步，但主要是为了寻找到合适的投资目标，而不是由于政治气氛的影响。

" 如果你能实现创收，且增势良好，公司就肯定能获得融资。" 拉尼最后说道。（综合 / 汤姆）