2016年，新三板进入万家时代。当年新增挂牌企业超过5000家，远超2015年的3586家；平均单月挂牌420家。其中，8月挂牌983家企业，创下历史纪录。
进入2017年，新三板的政策和投资机会备受市场关注。一些投资者和研究人士表示，私募参与做市、推出大宗交易制度、完善退市制度、挂牌难度提升以及创新层红利等政策细则落地的可能性较大，而新三板转板制度和降低投资者门槛等政策短期内难有明显进展；兼具扶贫和拟IPO概念企业的投资逻辑仍被看好。
私募做市试点有望落地
2016年9月，全国股转系统发布《私募机构全国股转系统做市业务试点评审方案》（简称《方案》）。私募做市试点业务正式启动，首批试点机构数量不超过10家。之后将在总结试点效果的基础上评估进一步扩大试点的可行性。2016年12月13日，股转系统称，根据《方案》，深创投等10家私募机构将进入下一阶段的现场验收环节。这标志着相关私募机构参与做市业务试点进入实质性操作阶段。多位市场人士表示，首批私募参与做市落地的预期基本“笃定”。
大宗交易制度料适时出台
进入2017年，新三板市场流动性压力持续加大，不仅有来自新老股东的解禁压力，而且，2015年成立的最早一批新三板基金也陆续到了清盘期。在目前市场流动性较弱和股价频繁暴涨暴跌的局面下，市场人士认为，大宗交易制度有望在今年上半年推出。
券商研究人员认为，在退出压力大增的情况下，引入大宗交易制度成为了监管层的首选。通过这种方式，可以对大量大额资管计划退出起到承接作用，避免其砸盘，冲击脆弱的二级市场。同时，在大宗交易制度下，大宗交易的成交量和成交金额不纳入实时行情和指数的进行计算。因此，大宗交易制度的引入可以起到稳定市场的作用，将投资基金和大股东的减持对市场的冲击降至最低。
挂牌节奏可能趋缓
12月19日，新三板进入万家时代。挂牌公司从8000家到9000家仅用了30个工作日，而从9000家到10000家耗时超过3个月。“监管层有意放慢挂牌速度，提高挂牌门槛，更加看重挂牌企业的质量。”有券商新三板负责人表示。
相关人士认为，下一步新三板市场将着重质的提高。监管层有意通过调节挂牌节奏、完善退市机制，控制挂牌企业数量。政策方面，股转系统将建立挂牌准入的负面清单，重点支持国家战略性新兴产业，限制产能过剩以及淘汰类行业企业。随着对挂牌企业监管趋严、券商业务风险提升以及人工成本增加，主办券商推荐挂牌费用将随之上涨。
同时，主板券商将越来越谨慎。部分主办券商已提高了内部立项审核标准，包括对拟挂牌企业的收入、净利润、规模、行业等进行了事前筛查，以提高主办券商推荐挂牌的成功率。另一方面，新三板市场交投低迷状态尚难以根本改善的情况下，流动性不足的矛盾依旧较为突出，融资功能弱化，这也使得一批企业对新三板望而却步。企业挂牌积极性下降，从而影响挂牌节奏。
退市将常态化
此前由于挂牌门槛偏低，随着新三板的大扩容，企业质量参差不齐。部分挂牌企业规范意识较差，将难以适应后续的监管规则。严格化的信息披露要求和高压式的监管甚至成为了这些企业的负担。2016年10月，全国股转系统发布《挂牌公司股票终止挂牌实施细则》后，新三板企业摘牌速度明显加快。
相关人士认为，资本市场要想保持活力和持续发展力，就必须“有进有出”，既有完善的市场主体准入制度，也应该建立严格且合理的退出机制。合理的摘牌退市制度，是解决市场优胜劣汰、净化企业群体、解决市场鱼龙混杂和壳资源交易等问题的关键。退市制度的建立，促使不适合新三板这个平台的企业主动退出，减少不必要的损失。
差异化制度供给料增加
对于新三板的分层制度，全国股转公司副总经理隋强此前表示，2017年将以市场分层为抓手，加大制度供给，为不同公司的不同发展阶段提供与其发展相适应的制度供给，使新三板既能包容早期创业企业，又能满足发展壮大的企业的需求。股转系统在2017年将以市场分层为基点，深化新三板差异化管理服务，妥善处理好标准化服务与个性化需求的问题。
自2016年6月推出分层制度后，新三板目前有952家创新层公司。不过，相比基础层公司，创新层公司的估值并不占优势。随着调整分层日期临近，创新层的身份也有“贬值”的风险。
正反向并购将更频繁
2017年，新三板并购市场将延续活跃势头。新三板公司积极寻求被上市公司收购，或主动并购上市公司。从长远来看，新三板作为上市公司并购池的角色不会动摇，且由于得到更加规范的运作，成功率会逐渐提升，更多重量级并购案例将不再只是仅仅刺激股价，而是企业的真实需要。
局部牛市可期
尽管新三板市场整体看亮点不多，但仍有多条主线值得关注，新三板将进入局部牛市，包括IPO、扶贫等概念。
相关专业人士认为，目前新三板企业供给数量爆发式增长，而市场参与者并没有同步跟上。在不降低投资者门槛的局面下，流动性困局短期内难有大的改善。因此，2017年新三板投资难有系统性的机会，行业前景不乐观、业绩表现不佳、没有IPO预期的企业可能探底，可能会有大量仙股出现。
两市首份业绩快报出炉 浦发银行净利增长近5%
1月3日晚间，浦发银行发布沪深两市首份2016年业绩快报。业绩快报显示，浦发银行去年全年实现营业收入1607.92亿元，较2015年增长9.72%；利润总额699.75亿元，较2015年增长4.63%；实现归属于母公司股东的净利润530.99亿元，较2015年增长4.93%。
浦发银行表示，2016年，面对复杂的外部经济形势，浦发银行坚持以客户为中心，满足实体经济发展过程中多元化的金融需求，努力实现稳健发展。
2016年A股定增募资榜:长江电力拔得头筹
2016年沪深两市股指表现欠佳，但无碍定增市场融资额继续站在万亿元大关之上，并创出历史新高。数据显示，去年A股定增市场融资规模达1.39万亿元，延续了2015年定增规模破万亿元之后的市场热度。追溯过去十年数据发现，2006年定增市场融资的规模仅仅为853.11亿元。十年期间，A股定增融资规模涨幅超10倍以上。定增募集资金如此之庞大，显示出上市公司再融资的需求旺盛，也体现出一级半市场参与者手里“不差钱”。
统计显示，2016年通过增发募集资金规模超50亿元的上市公司有52家。其中，长江电力拔得头筹，全年募资规模423亿元。
传媒行业重组热情不减 平均32小时发生一起并购
2016年是传媒行业艰难前行的一年，规矩不断被打破，不断被重塑，行业价值回归，泡沫逐渐被挤出。总体来看，虽然2016年文化传媒行业环境严峻，但是上市公司收入仍旧突出，行业继续保持了良好的业绩水平。数据显示，2016年前三季度，传媒行业整体营业收入达到2025.46亿元，同比增长22.12%；归属母公司净利润270.15亿元，同比增长22.3%；总资产4063亿元，同比增长38.99%。
同时，2016年传媒行业的并购热情不减。统计显示，全年传媒类上市公司并购278起，相当于每32个小时便有一起并购。其中，重组失败的案例有18起，包括乐视网、万达院线等行业巨头，业内普遍认为，失败的主要原因在于监管政策收紧。
爱尔眼科1800万美元并购美国著名眼科中心
2017年1月3日晚间，爱尔眼科发布公告，全资子公司美国爱尔拟以1800万美元的价格收购AW Healthcare Management,LLC 75%的股权，该公司包括Wang Vision眼科中心的所有资产、业务。
“本次收购是爱尔眼科实施国际化战略的又一项重要举措。” 爱尔眼科董事长陈邦表示，通过收购著名精品眼科中心，有利于公司深度了解美国眼科市场和高端医疗服务的经营方式，实现公司多元化服务模式和服务体系的升级完善。另一方面，陈邦认为此举将丰富和壮大公司的全球优秀专家团队，推动公司全球化学术科研工作，为公司搭建更高水平的世界级科研、人才、技术创新平台，进一步提升公司核心竞争力和国际影响力。
本文综合自：中国证券报、证券时报网、证券日报。
编辑：朱瑞仪 责编：强正量
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