格林大华期货董事长乔俊峰:

经过2013年的并购重组，格林大华期货走上了一条期证一体化的发展之路，董事长乔俊峰在合并之初就开始谋划的发展蓝图，正逐步变为现实。如今，格林大华不仅通过与股东山西证券之间的交叉销售，大幅提高了营销效率，而且利用期货客户资源，向证券介绍IPO（首次公开发行股票）、新三板、债券融资、并购重组等多类客户，并通过业务协同,增加盈利点。山西证券与格林大华的期证一体化发展，已进入良性互动阶段。

2016年，山西证券向格林大华期货（香港）有限公司注资，后者更名为山证国际金融控股有限公司，下设证券、期货、资管、投行等专业子公司，已取得香港证监会1、2、4、5、9号牌照。香港金控平台的搭建，成为山西证券与格林大华期货一体化发展的又一里程碑。

在乔俊峰看来，期证一体化发展既能适应金融混业发展趋势，实现交叉销售，也能在证券、期货业务间形成防火墙，与经营单一业务的金融企业相比具有较强的综合竞争优势。

为客户提供综合金融解决方案

我国经济步入新常态，各类金融企业在分业监管、混业经营的趋势下纷纷加快创新转型步伐。格林大华期货、山西证券积极打造期证一体化业务体系，通过期货、证券、货币、债券等市场间联通，为客户提供更加多元化、个性化的综合金融解决方案。

“从某种意义上来说，金融服务就像是‘路’，客户走到哪里，‘路’就要修到哪里。”乔俊峰说，从格林大华期货期证一体化的经验来看，客户需求是推动业务模式创新的核心要素。近年来客户跨市场需求越来越多，需要各业务板块协调联动，从产品设计、投资、研发、销售、后台服务等多方面搭建全业务链服务平台。

为提升综合金融服务水平，格林大华期货、山西证券从顶层设计和执行层面推动业务发展从“单兵作战”向“集团军”作战转变。在乔俊峰看来，证券与期货的一体化发展，需要建立良好的体制机制，联合的流程管理和风险控制，持续的交流培训等。

一体化发展也十分考验管理者的组织协调能力，乔俊峰身兼山西证券副总裁、格林大华期货董事长双职，在一体化发展过程中起到了相当的推动作用。从他的从业经历也可以看出，乔俊峰曾任山西证券网络交易部总经理、经纪业务部总经理，在证券公司经营管理方面积累了丰富的经验，这也使得他后来出任格林大华期货董事长后，能够跨越两个行业组织规划证券、期货一体化的发展路径。

交叉销售亮点频现

据介绍，2016年格林大华整体经营情况与2015年持平，手续费收入较2015年有10%—20%的增长，但利息收入受利率下调影响，有一定幅度的下降。在收入结构方面，乔俊峰主导推动的资管业务占比显著上升，与山西证券交叉销售的各项业务也取得了新的突破。

目前山西证券通过IB业务向格林大华期货介绍经纪业务客户，而格林大华期货也通过业务协同，向山西证券介绍包括IPO、新三板、债券融资、并购重组等多类客户，进一步整合了资源平台。

乔俊峰坦言，从期货公司整体收入来看，与山西证券的业务协同在收入中占比并不高，这其中存在IPO服务周期长，新三板收费较低等多方面因素，但是从发展的眼光来看，通过业务协同对股东形成了反哺，同时满足了期货公司的客户需求，增强了客户黏性，并培养了期货公司从业人员的综合金融视角。

近年来，格林大华期货与山西证券通过一单单业务，不断磨合，一体化服务水平不断提高，响应速度也越来越快。乔俊峰表示，经过20年的发展，格林大华积累了丰富的产业客户资源，原来受限于业务半径，难以满足客户多样化的金融需求，现在可以通过一体化服务，向证券公司介绍客户，并提供一定服务，同时通过业务协同分享收入。

乔俊峰认为，证券行业在经历综合治理之后进入创新发展阶段，两融、直投、资产证券化等创新业务相继启动，同质化程度不断降低，收入结构不断优化，盈利进入良性循环状态。期货行业略落后于证券行业的发展，虽然没有经历全面的综合治理，但包括账户分类管理、从业人员行为检查、投资者适当性管理、信息系统的分类管理，也起到了综合治理的效果，夯实了期货行业的发展基础。以商品期权获批为标志，期货行业也将进入创新发展的新阶段。

资管业务初露锋芒

2016年，格林大华资管业务迅速发展，整体资管存续规模38亿元，存续32只产品。在乔俊峰看来，虽然各项数据在行业中并不十分亮眼，但通过2016年的磨合，格林大华资管业务逐步成熟，奠定了大发展的基础。

“2016年格林大华有三个自主管理团队，其中CTA产品有较高的收益，但配到整个产品里收益降幅较多。年内自主管理团队进行了很多尝试，在策略的选择、风险控制等方面为2017年的业务发展积累了宝贵经验。”乔俊峰说。

CTA业务和FOF（基金中的基金）也将是格林大华资管业务未来的重要发展方向。乔俊峰说，在我国资产荒的背景下，房产限购、股市疲软、固收回落，多元化投资的FOF产品空间广阔。另外，私募基金正进入规范发展阶段，格林大华期货和山西证券PB服务系统，能够为私募提供全方位综合服务，实现期货公司与私募共同成长。

乔俊峰介绍说，2016年格林大华与山西证券共同建立了资管服务平台及合作营销模式，能够为双方客户提供资产管理综合服务。资管业务将是格林大华2017年的发展重点之一。公司将进一步加强主动管理能力的培养，专注于期货市场，同时协同山证资管团队和其他专业团队合作，通过全资本市场资产配置为客户带来稳定收益。

乔俊峰表示，在“大资管”时代背景下,格林大华将不断提升在“新思路、新业态、新模式”下的全生命线投管能力，构建期货资管独特竞争优势，携手与私募机构、渠道机构、金融机构共同成长。

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