中金网12月31日讯，Zero Hedge专栏作家Tyler Durden撰文称，如果2016年教会了交易员一些什么经验，那就是旧规范是无用的，以及市场作为一种贴现机制的概念永远失去了。现实已经发生翻转，最明显的证据就是，对全球资产类别的风险预期完全颠倒了：“安全资产”现在是危险的，而“风险资产”现在是安全的。

资产类别间的相关性在2016年崩溃了。标普指数和道琼斯指数解耦，而债券和股票重新耦合，而高贝塔（high beta）和低贝塔（low beta）股票失去所有的联系。

（贝塔系数（Beta coefficient）是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，是一个相对指标。 β 越高，意味着股票相对于业绩评价基准的波动性越大。高贝塔股票是指波动性大的股票，反之。）

据彭博指出，随着关系破裂，交易商现在看到货币和国债比年初更加不稳定。相反，其他几个主要资产类别前景则比年初更稳定。

今年，随着诸如英国退欧、特朗普胜选等政治惊吓给市场带来了动荡，外汇波动性增强了。摩根大通全球外汇波动率指数达到2011年以来的最高点。最近的债市抛售中，美国银行的美国国债波动指数三年来首次上涨。

虽然股票估值已经接近历史最高水平，股票风险在过去的几天里小幅上升，而债券收益率已经飙升，但债券现在仍然比股票更具风险。

那么问题来了，在2017年这些资产类别的相关关系能够正常化吗？