16日中国外汇交易中心数据显示，人民币即期汇率收报6.9547，较上一交易日跌193个基点，再创八年半新低。消息人士称，最近几周中国官方已出手支撑人民币，包括资本管制等。据路透社报道，本周中国央行已通过公开操作向市场净注入了2500亿元。

与此同时，重磅事件惊扰A股，长线资金跑没跑？自从监管层重拳打击险资举牌，市场对保险资金撤退的担心一直存在，但记者调查发现，一批保险机构均表示年底没有大的卖出动作。

年底不会大卖出

日前，保监会官员在接受媒体采访时表示，将对去年股灾期间执行的险资40%的入市比例下调到30%。

占A股流通市值6.7%的保险资金会否撤出？多家保险机构对记者表示，近期并未大额卖出，年底之前也不会大额卖出。

有市场人士分析，执行这个策略或许是因为受到窗口指导，也可能是因为流动性压力和投资压力不大，长线资金对短期波动“扛得住”。

数据显示，目前保险资金仓位整体不高，远没有达到监管规定的上限，即便调低入市比例，对于保险投资的影响也并不大。

截至今年10月末，保险资金投资股票和证券投资基金余额1.86万亿元，平均仓位仅14.42%，这14.42%中还包括债基、货基以及混合类基金中投资于股票之外的份额。据业内人士估计，当前险资真正在股市里的资金仓位只有10%。但不管是14.42%还是10%，距离监管层规定的30%及40%的上限空间都很大。

去年股市大调整期间，保监会对于符合一定条件的保险公司，经备案后投资单一蓝筹股票的余额占上季度末总资产的监管比例上限由5%调整为10%；投资权益类资产的余额占上季度末总资产比例达到30%的，可进一步增持蓝筹股票，增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%。

不过，据业内人士透露，满足这一条件申请40%上限的公司仅是个别案例。

流动性压力整体无忧

随着保监会对万能险施以绳索，保险公司会否因为流动性压力大而卖出股票，牵动着市场的神经。

“只要保费收入增长还强劲，就不用太担心保险公司的流动性。”一位保险公司高管对记者表示，当前保险行业发展快速，即便没有万能险，其他类型的险种增速也不低。

事实上，今年3月份保监会就针对万能险进行总量控制，并给出3年过渡期。这一规定在3月份出台后，保险公司的万能险增速快速下行。

万能险虽然在一些激进公司的占比超过80%，但就全行业水平来看，其带来的规模保费大约有1万亿元，占比约为50%。根据监管规定，这一比例未来两到三年将逐步下降，不会忽然出现兑付危机。

毕马威中国11月23日发布的《偿二代2016年三季度公开信息披露分析》报告显示，2016年第三季度保险行业总体净现金流较上季度有所好转，净现金流为负的公司由第二季度的61家减少到第三季度的58家，包括25家人身险公司、29家财险公司和4家再保险公司。

股权投资仍是方向

资产荒时期，保险公司最愁的还是买什么。在股债汇三杀之下，相比其他资产，股权投资仍然是价值之选。

一位保险公司资产部门人士表示，新增保费和到期资金给投资端带来了配置压力，保险公司当前更多考虑的是寻找市场错杀的股票买入。

海通证券荀玉根称，目前险资占全部A股自由流通市值的6.7%，是重要的机构投资者。过去5年，保险资管权益投资年化收益率约为7.1%，同期上证综指年化涨幅为1.3%，A股(流通市值加权)年化涨幅为6.2%，险资投资权益效果好。中期来看，险资加大股权配置比例是大势所趋，目前险资配置权益资产仅14%。

安信金融赵湘怀也表示，险资加大股权投资占比是长期资本的必然选择，不会停下来。

央行呵护债市，国债期货飙涨

12月16日消息，今日央行再次向市场注入450亿元资金，平复市场资金面紧张局面，国债期货开盘企稳一路走高，午后涨幅扩大。截至收盘，10年期国债期货主力合约T1703报95.860，涨幅1.3%，创上市来最大涨幅，盘中最大涨幅达1.42%；5年期国债期货主力合约TF1703报98.550，涨幅0.9%。

为保持银行体系流动性合理充裕，结合近期MLF到期情况，人民银行对19家金融机构开展MLF操作共3940亿元，其中6个月2070亿元、1年期1870亿元，利率与上期持平，分别为2.85%、3.0%。

此外，央行今日进行1050亿元7天期逆回购操作，350亿元14天期逆回购操作，400亿元28天期逆回购操作，共计1800亿元，今天将有1350 亿逆回购到期，净投放450亿。央行本周（12月12日-12月16日）在公开市场共进行了8400亿元逆回购，本周共5900亿元逆回购到期。分析称， 央行促进债市有序“去杠杆”目的已达到，未来将继续平抑资金面紧张的局面，避免事态进一步升级。

“央行对市场的呵护是今日国债期货大涨的主要原因，” 中信证券固定收益研究主管明明接受彭博电话采访时称。

他表示，昨日市场传言央行通过窗口指导要求商业银行不收缩对非银机构融出资金，以及昨日、今日公开市场的净投放都体现了央行的维稳意图。此外市场昨日超跌后今日走稳也是常态。

对此剧烈波动行情，光大资管首席经济学家徐高称，这只是央行对债市杠杆投资者“小小惩戒”，以促使债市有序去杠杆。短期内，央行会加大流动性的投放来平抑当前的紧张局面，避免事态过度恶化。

招银资产管理公司分析师刘东亮表示，央行在不断提高公开市场投放的成本，即通过重启14天以上更长期限逆回购，通过拉长MLF（中期借贷便利）投放 期限等“锁短放长”的手段，事实上提高了公开市场投放的加权利率，导致期限错配难以为继，开始被迫降杠杆。

资金紧张且贵的局面，逐渐发酵为对同业理财、货基、债基、委外的持续赎回，导致被动抛售债券，进而为了弥补流动性和亏损主动抛售债券，最终发展为恐慌性踩踏。

“央行有必要向市场传递维稳信号，如加大对短期资金投放，甚至可以考虑降准，以免恐慌情绪蔓延，导致系统性风险，保证降杠杆有序展开而不是无序推进。”刘东亮说。

据证券时报、新浪财经整理

责编：日冕