器大、活好，其实说的是两种“工业逻辑”，追求规模大还是追求利润高？两全自然是最理想的情况。然而，很多时候，能憋足劲干成一件事，就很牛逼了；更多时候，无论哪一条，看上去都是道阻且长的。

那么，对于一家企业而言，在必须择其一的情况下，到底上下而求索哪一种，才是能挣扎出结果的正确道路呢？

法国PSA标致雪铁龙集团显然是认为，“器大”更重要。所以，它昨日才斥巨资——13亿欧元，把通用旗下的欧宝及其英国姐妹牌沃豪，过继到自己门下，就算这些业务亏损得让通用很肉疼。

——“这给了我们成为真正的欧洲冠军的机会。”PSA的CEO唐唯实说。

这么一来，PSA至少恢复到欧洲第二大汽车制造商的地位，加上欧宝／沃豪，PSA的市场占有率就能有16.3%，华丽地越过雷诺，排在市占率24.1%的大众集团之后。

把欧宝吞进来以后的PSA版图 图源：彭博社

通用仍旧会保留意大利都灵的工程中心作为通用全球的柴油发动机中心

收购后，人员和产能的削减在所难免，因为欧宝和沃豪的产品线高度姐妹高度雷同；但是唐唯实也反复强调，PSA并不需要关掉工厂，尽管两个品牌在德国、法国、和英国的工厂维护开支并不小。

PSA所追求的规模经济，其实就是并购所产生的协同效应，这是从上世纪60年代开始就在谈的企业管理思路，简单来说，就是1+1是不是能大于2的经典命题。通过合并后规模化的采购、生产、营销降低产品单位成本，从而提高收益率。

在接手通用在欧洲约年120万辆的能量后，PSA能够在更大的盘子上平摊新车的研发费用，削减成本，在欧洲高薪薄利的业态中显得尤其具有竞争力。

预计在2026年前，能这样“省”出的年效益将达到17亿欧；PSA预测，这将使欧宝/沃豪的运营利润率，在2020年前提高至2%，2026年之前至6%。

然而，协同效应最大的风险就在于，付出的溢价是事前的和固定的，但协同效应却存在高度的不确定性。并购失败的例子不在少数。

即使成功，分析师们预计，要通过协同效应的方式降低成本，等待其发挥作用，PSA可能要先垫进去16亿欧。也就是说，一开始欧宝还会拖后腿，短期内还会稀释PSA在汽车制造上的利润，有的机构还给出了明确的缩水数字：利润率能从6%下降到3.8%。

不过PSA并不担心欧宝的亏损：“我们的计划是要为欧宝和沃豪建立一个共通的未来，并且治好现有的问题。”反正唐唯实相信，连着十年赤字年年烧钱的惨状，不会永远持续下去。

除了欧宝，PSA也在积极接触马来西亚宝腾。我们或许会看到PSA的一系列扩张运动。

对增长如此看重，也代表了PSA正式从3年前欧债危机的悲情中正式缓过神来。自被法国政府和东风救济，历经清除不良车型、关闭工厂等痛苦的重组动作，我们看到了PSA的从净亏损，一路到2015年盈利，再到2016年创造27亿欧的现金。今年，甚至是公司自2011年以来第一次付股利分红——感天动地。

反正投资人们对这样的发展思路甚为认可。昨日巴黎收市时，PSA股价上涨了2.7%，到每股19.58欧，这已经是自2011年以来最高的价格了。

相比之下，通用则是“活好”派的。大得累赘，还不如砍掉，没有什么壮士断腕的悲剧色彩，更多的则是快刀斩乱麻后的如释重负。毕竟，经过2009年财务危机，扔掉了包括悍马、萨博、庞蒂克等经典而拖后腿的情怀品牌，对于道别，通用可以说驾轻就熟。

扔掉欧宝等欧洲业务，能使“我们集中时间和资源在更高增长、更高投资回报的核心业务以及新技术上。”通用总裁丹?阿曼说。

由于欧洲的政治政策气候从去年英国退欧开始就显得捉摸不定，可能会需要更多维护的投资；然而同时，在通用更主要的北美和中国市场，以及冉冉升起的新兴技术产业方面，也需要花更大的力气。而欧洲业务显然和这些主要矛盾的差异太大，比如，欧宝的未来产品线中只有20%能通用。

而欧宝本身又是一个持续亏损20年的200亿美元黑洞。在2016年欧宝差一些就要赚钱然而仍旧是又一次冲击收支平衡的小目标失败后，通用发现，在欧洲的盈利机会不是没有，只是比起其他地区的既得利润渺茫得多。比如美国，之前也提到，PSA对欧宝的利润率期待值到2026年达到6%，这还是顺利的情况下；然而通用在过去两年内，北美的利润率都达到10%，今年应该仍旧能打破这条水平线。

卖掉欧洲的掉血支部，通用在欧洲只有一朵小小的领地，靠几条小众车型维系，比如凯迪拉克，雪佛兰的科迈罗、柯尔维特也还会在欧洲贩售。但是根据阿曼的说辞，“在可预见的未来内”，通用都没有重返欧洲大市场的计划。

因为，在欧洲的市场机会实在是不多。

相比PSA，通用的“工业逻辑”，就是要提升利润，将资源从缺乏吸引力的市场转移到自身具有强势地位的市场，特别是从长远来看通用更成功更重要的地方。而扔掉欧宝和沃豪，就是如此，不用再在削弱公司整体利益的地区砸钱，解放出更肥沃的利润机会。

通用并不是无痛分娩，也必须承担欧宝工人退休安置计划，可能会花上大约30亿欧。但是，这仍将释放出约20亿美元的现金流，通用将用之于股票回购。据悉，这个回购计划的目标已经扩展到140亿美元。

虽然在没有了制造基地，但是通用并不是毫无退路，它可以利用自己正在强势发展的技术，比如汽车共享以及其他移动服务。

通用CEO玛丽?博拉说，我们相信这是欧宝沃豪新纪元的开始，同时对通用的未来，也是更能带来利润增长的决策。卖出欧宝意味着通用不再只追求传统车企的销量，而要专注于现金流和盈利能力的企业。

从这桩交易里，我们看到了两种不同的工业逻辑：一种可能还是车企的路子，销量、市场占有率，用切实的存在感证明自己的影响力；另一种会是更加企业运作的做法。这或许是欧洲人和美国人的差异，也可能是由这家企业未来的定位决定的。

在现在的汽车圈生态中，车企面临一些新问题：不仅需要在自动驾驶以及电动汽车等新方向快马加鞭，同时还要抵御Uber、Google等硅谷侵袭。哪一种会在这场新时代的攻守战中脱引而出，更可持续地发展？我们拭目以待。